中国经济网北京6月18日讯上海证券往复所上市审核委员会2026年第36次审议会议于6月12日召开，审议后果露馅，天博智能科技（山东）股份有限公司（以下简称“天博智能”）首发妥贴刊行要求、上市要求和信息败露要求。

天博智能本次拟在上交所主板上市，公开荒行不卓绝3，000.00万股，不低于刊行后公司总股本的25.00%，本次刊行不波及公司鼓励公开荒售股份。保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表东说念主鄢让、郝勇超。

天博智能本次拟召募资金205，662.97万元，用于智能热照应部件及系统制造建立神气、汽车热照应系统及中枢元器件坐蓐基地扩产工夫纠正神气、天博研发中心建立神气、信息化中心升级建立神气。

本年第一季度，天博智能功绩下滑。2026年1-3月，公司竣事营业收入40，697.16万元，较上年同期下跌6.42%；包摄于母公司鼓励的净利润7，020.76万元，较上年同期下跌2.15%；扣除非粗豪性损益后包摄于母公司鼓励的净利润6，928.13万元，较上年同期下跌14.42%；操办行为产生的现款流量净额4，802.71万元，上年同期为-8，708.51万元。

2023年度和2024年度，天博智能累计现款分成59，396.79万元，占同期净利润的比例为75.58%。其中，2023年1月分成3，750.00万元，2023年12月分成9，977.41万元，2023年12月分成41，974.45万元，2024年10月分成3，694.93万元。

拟上交所主板上市募资20.57亿元

天博智能是行业内闻明的汽车热照应系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，公司主营产物主要行使于汽车限制。

法例招股讲解书出具日，曲阜天博投资有限公司（简称“天博投资”）平直握有公司股份5，013.20万股，占公司股份总和的55.70%，系公司的控股鼓励。公司的本色适度东说念主为吕新民、吕亚玮父子。

吕新民平直握有公司股份1，601.50万股，占公司股份总和的17.79%；通过天博投资迤逦握有公司15.56%的股份，统统握有公司33.35%的股份。吕亚玮通过天博投资迤逦握有公司11.50%的股份，通过天博企管迤逦握有公司1.54%的股份，统统握有公司13.05%的股份。吕新民、吕亚玮统统握有公司46.40%的股份。吕新民系天博基金的推行事务结伴东说念主，吕亚玮系曲阜天才、天博创富的推行事务结伴东说念主，两东说念主统统适度天博投资93.16%的表决权，系天博投资的本色适度东说念主，即通过天博投资适度公司55.70%的表决权；吕亚玮手脚天博企管的推行事务结伴东说念主适度公司22.08%的表决权。吕新民、吕亚玮统统适度公司95.57%的表决权。

天博智能本次拟在上交所主板上市，公开荒行不卓绝3，000.00万股，不低于刊行后公司总股本的25.00%，本次刊行不波及公司鼓励公开荒售股份。保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表东说念主鄢让、郝勇超。

天博智能本次拟召募资金205，yabo888vip中国官方网站662.97万元，用于智能热照应部件及系统制造建立神气、汽车热照应系统及中枢元器件坐蓐基地扩产工夫纠正神气、天博研发中心建立神气、信息化中心升级建立神气。

2026年第一季度功绩下滑

2023年、2024年、2025年，天博智能的营业收入诀别为126，963.90万元、169，287.62万元及196，109.87万元；包摄于母公司整个者的净利润诀别为11，208.99万元、32，289.98万元及35，088.92万元；扣除非粗豪性损益后包摄于母公司整个者的净利润诀别为22，228.28万元、28，212.65万元及35，094.76万元。

泄漏期各期，公司销售商品、提供劳务收到的现款诀别为54，745.78万元、104，577.78万元及112，489.46万元；操办行为产生的现款流量净额诀别为16，549.52万元、20，719.25万元及23，141.81万元。

泄漏期内，公司销售商品、提供劳务收到的现款占同期营业收入比重诀别为43.12%、61.78%及57.36%，占比拟低主如果由于公司收到的部分单据平直背书转让支付货款。

2026年1-3月，公司竣事营业收入40，697.16万元，较上年同期下跌6.42%；包摄于母公司鼓励的净利润7，020.76万元，较上年同期下跌2.15%；扣除非粗豪性损益后包摄于母公司鼓励的净利润6，928.13万元，较上年同期下跌14.42%；操办行为产生的现款流量净额4，802.71万元，上年同期为-8，708.51万元。

2026年1-6月，公司预测营业收入为84，000万元至96，000万元，同比变动-8.74%至4.30%；包摄于母公司鼓励的净利润为16，100万元至18，100万元，亚搏体育同比变动-13.51%至-2.77%；扣除非粗豪性损益后包摄于母公司鼓励的净利润为16，000万元至18，000万元，同比变动-16.67%至-6.25%。

两年分成5.9亿元

2023年度至2025年度，天博智能累计现款分成59，396.79万元，占同期净利润的比例为75.58%。其中，2023年1月分成3，750.00万元，2023年12月分成9，977.41万元，2023年12月分成41，974.45万元，2024年10月分成3，694.93万元。

招股书露馅，除平素的每年年度分成外，泄漏期内公司2023年12月有一笔较大金额（41，974.45万元）的分成，其主要配景和原因如下：

基于产业链协同的琢磨，同期看好纳芯微的改日发展出路，公司于2018年对纳芯微进行了股权投资，后纳芯微于2022年见效科创板上市，上市时点公司握有纳芯微180万股股票。琢磨到公司改日的上市操办，为幸免纳芯微股价大幅波动对公司改日净利润带来的较大影响，2023年公司操办将纳芯微股票一次性出售。但由于公司照应层仍较为看好纳芯微的改日发展，故决定将公司握有的纳芯微股票剥离至公司全体鼓励投资的新主体（动身7号基金和动身8号基金）。由于新主体承继承芯微股票需要较大额资金，故公司实施了一次专项分成41，974.45万元，上述鼓励分成所得资金用于承继承芯微股票（金额32，521.63万元）。赓续完后，公司仅握有纳芯微3.7万股股票（转增后）并于2025年8月出售结束。

存货、应收账款高企回款风险突显

泄漏期各期末，公司存货账面价值诀别为23，292.27万元、31，695.18万元及36，727.09万元，占各期末流动钞票的比例诀别为15.55%、20.20%及20.23%。公司存货账面价值举座呈增长趋势，主要系跟着公司订单的增长，公司原材料、库存商品等存货增多。

泄漏期各期末，天博智能应收账款账面价值诀别为44，101.11万元、67，526.85万元及56，879.95万元，占流动钞票比例诀别为29.43%、43.04%及31.34%，占营业收入的比例诀别为34.74%、39.89%及29.00%。

天博智能在招股书中称，公司主要客户为资金实力和贸易信誉精良的整车厂或其一级供应商，举座坏账风险较小。可是由于连年来汽车行业竞争较为蛮横，公司亦存在个别客户由于操办贫穷甚而收歇导致出现本色坏账亏损。如果改日商场环境发生较大不利变化或下搭客户操办不善导致公司出现应收账款弗成依期回收的情况，将对公司操办功绩酿成不利影响。

界面新闻：连络往复与内控障碍突显科罚短板

界面新闻3月9日发布的著作《IPO雷达｜天博智能功绩增长背后：现款流、研发、科罚三重压力待解》中指出，从股权结构来看，天博智能呈现典型的眷属统统控股特征：本色适度东说念主为吕新民、吕亚玮父子，二东说念主通过平直+和迤逦握股，统统适度公司95.57%的表决权，处于统统控股地位。

吕氏父子的统统控股地位，为其通过连络往复运输利益埋下隐患。公开信息露馅，2022年至2025年上半年，天博智能向艾迪汽车、伟伟塑胶等眷属连络企业采购中枢零部件金额诀别为804.94万元、880.34万元、1146.58万元及539.73万元。其中，艾迪汽车由吕新民的弟弟吕开国担任司理，其犬子吕世伟握有100%股权；伟伟塑胶由吕开国的鸳侣王平军100%控股。此类连络采购的订价公允性贫寒充分保险，存在本色适度东说念主侵占公司利益、毁伤中小鼓励职权的潜在风险。

此外，天博智能子公司天博电器与供应商正通姿色之间曾发生无真实往复配景的单据借还款行为，不外该行为自2025年起未再发生。公司还存在转贷行为，通过转贷阵势统统取得银行借债2.95亿元。天博智能示意亚搏体育，连络行为已整改。但此类非法操作，仍让商场对其公司科罚的表率性打上问号。

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